Das Buch von Arvind Panagariya weist darauf hin, dass der Export der Schlüssel zum Wirtschaftswachstum bleibt

Es gibt keine Silberkugeln oder schnelle Lösungen. Nur ein gut durchdachter und sequenzierter Reformplan. Eine, die Reclaiming akribisch und umfassend auslegt.

COVID dürfte den vorherrschenden Exportpessimismus nur verstärken, da das globale Potenzialwachstum beschädigt und protektionistische Instinkte geschürt werden.

In Indien und in mehreren Schwellenländern wird derzeit eine lebhafte Debatte über das Tempo der Erholung von COVID-19, das Ausmaß dauerhafter Schäden und die Art der politischen Reaktion geführt. Aber bald steht uns eine wichtigere Debatte bevor. Was wird das Wachstum in der Post-COVID-Ära antreiben? Da die öffentlichen Sektoren mit einem Schuldenberg konfrontiert sind, müssen die Finanzen nach COVID in mehreren Schwellenländern gezügelt werden. Darüber hinaus wird COVID den vorherrschenden Exportpessimismus wahrscheinlich nur verstärken, da das globale Potenzialwachstum beschädigt und protektionistische Instinkte geschürt werden.

Was braucht es im Fall Indiens, um das Potenzialwachstum wieder auf 7 Prozent zu heben? Zu sagen, dass mehr Reformen erforderlich sind, ist tautologisch. Stattdessen werden die Wahl und die Reihenfolge der Reformen entscheidend von der Wachstumsphilosophie Indiens abhängen. Hier leistet Arvind Panagariya in seinem aufschlussreichen neuen Buch India Unlimited: Reclaiming the Lost Glory (im Folgenden Reclaiming) entscheidende Beiträge, in dem er systematisch einen Weg zu höherem Wachstum rekonstruiert.

Es ist verlockend zu glauben, dass Indiens Größe einen fruchtbaren Boden für die Importsubstitution bietet. Aber wir haben den Film schon einmal gesehen und wissen, wie er endet. Von den vielen Beiträgen, die das Buch leistet, ist vielleicht der bedeutendste, die Notwendigkeit eines exportorientierten Wachstums für die Aussichten Indiens zu unterstreichen. Tatsächlich war kein Schwellenland in der Lage, ein Wachstum von 7-8 Prozent für längere Zeit aufrechtzuerhalten, ohne sich auf die siamesischen Zwillinge von Exporten und Investitionen zu verlassen.



Um diesen Fall zu untermauern, demontiert Reclaiming zunächst klinisch die Grundlagen des Exportpessimismus: Wachsender globaler Protektionismus und Automatisierung. Die weltweiten Warenexporte beliefen sich 2017 auf fast 18 Billionen US-Dollar (mehr als das Sechsfache des indischen BIP), wobei Indien einen Exportanteil von nur 1,7 Prozent (gegenüber Chinas 12,8 Prozent) verzeichnet. Selbst wenn der Weltmarkt auf 15 Billionen Dollar schrumpft – eine unwahrscheinliche Aussicht – könnte Indien daher seine Exporte verdoppeln, indem es seinen Weltmarktanteil auf nur 4 Prozent erhöht. Die Chance ist riesig. Wie sieht es mit der Herausforderung durch die Automatisierung aus? Für viele arbeitsintensive Aufgaben ist eine Automatisierung noch immer nicht machbar. Adidas zum Beispiel produziert nur 1 Million seiner 360 Millionen Paar Schuhe in automatisierten Fabriken.

Die Rückforderung stellt den oft vergessenen Fall dar, dass die Gelegenheit zur arbeitsintensiven Fertigung nicht an uns vorbeigegangen ist. Tatsächlich könnte der Zeitpunkt nicht zufälliger sein. Die chinesischen Reallöhne steigen, die Erwerbsbevölkerung schrumpft und das umkämpfte Verhältnis zu den USA erscheint eher strukturell als zyklisch. Dies ist der Moment für Indien, sich in die asiatische Lieferkette zu integrieren, indem es multinationale Unternehmen anzieht, die eine China-Absicherung in der Region suchen.

Was weniger geschätzt wird – und was das Buch entscheidend verbindet – ist der endogene Druck, den die Exportorientierung auf Indiens fragmentierte Industriestruktur ausüben wird. Es wird geschätzt, dass fast 60 Prozent der indischen Arbeitskräfte im verarbeitenden Gewerbe in Unternehmen mit fünf oder weniger Beschäftigten und 75 Prozent in Unternehmen mit 50 oder weniger Beschäftigten beschäftigt sind. In kleineren Unternehmen ist die Produktivität viel niedriger, und es sollte nicht überraschen, dass die Löhne für einen großen Teil der indischen Arbeitskräfte im verarbeitenden Gewerbe niedrig bleiben. Eine Litanei kleiner Firmen selbst in den arbeitsintensiven Sektoren (Bekleidung und Schuhe) hat Indiens Exportpotenzial in diesen Bereichen behindert. Basierend auf der Arbeit von Hasan und Jandoc aus dem Jahr 2005 veranschaulicht das Buch auf dramatische Weise, dass 92 Prozent der Arbeitnehmer im Bekleidungssektor in Unternehmen mit weniger als 50 Beschäftigten arbeiteten. Im Gegensatz dazu waren 57 Prozent der chinesischen Bekleidungsbelegschaft in Unternehmen mit mehr als 200 Mitarbeitern beschäftigt. Wie kann ein 20-köpfiges Unternehmen aus Indien mit einem 200-köpfigen Unternehmen aus China auf dem Weltmarkt konkurrieren? Warum sind wir überrascht, dass die Gelegenheit zur Bekleidung an uns vorbeigegangen ist? Künftig dürfte eine erneute Konzentration auf den Export endogenen Wachstumsdruck auf die Unternehmensgröße ausüben, was Auswirkungen auf Produktivität und Löhne hat.

Sicherlich wird es nicht einfach sein, Exportwachstum zu generieren. Indiens Wachstumsboom 2002-2010 wurde durch die Exporte untermauert, die acht Jahre lang um 18 Prozent pro Jahr wuchsen – doppelt so schnell wie das Bruttoinlandsprodukt – aber in einer Ära der Hyper-Globalisierung. Jetzt muss Indien die härtere Aufgabe bewältigen, seinen Marktanteil zu erhöhen. Die Rückforderung legt das erforderliche Maßnahmenpaket fest: Um die Importsubstitutionsfalle zu vermeiden, ist die Anerkennung eines Importzolls gleichbedeutend mit einer Exportsteuer (das berühmte Symmetrietheorem von Lerner); Sicherstellung, dass die Rupie wettbewerbsfähig bleibt (wir haben festgestellt, dass die handelsgewichtete Aufwertung um 15 Prozent zwischen 2015 und 2020 die Wettbewerbsfähigkeit der Exporte beeinträchtigt); Förderung von Freihandelsabkommen und Handelserleichterungen; Schaffung autonomer Beschäftigungszonen (AEZs), in denen Produktionsfaktoren weniger verzerrt sind. Während die Reform des Faktormarktes mittelfristig von entscheidender Bedeutung ist, erscheint der AEZ-Ansatz angesichts des engen Zeitfensters, das von China ausgeht, kurzfristig am pragmatischsten.

Schließlich, wie Reclaiming zeigt, enden die Verbindungen hier nicht. In dem Maße, in dem Exporte Arbeitsplätze in der verarbeitenden Industrie schaffen können, werden sie als starker Magnet dienen, um Arbeitskräfte von der Landwirtschaft abzulenken. Bis 2030 wird die Landwirtschaft weniger als 10 Prozent des BIP ausmachen und dennoch 35 bis 45 Prozent der Arbeitskräfte beschäftigen. Die Kluft der Pro-Kopf-Einkommen zwischen Landwirtschaft, Industrie und Dienstleistungen wird sich nur noch vergrößern. Die mittelfristige Strategie muss darin bestehen, höher entlohnte Arbeitsplätze in Industrie und Dienstleistungen für die Migration von Landarbeitern zu schaffen.

Ein Essay mit 1000 Wörtern reicht nie aus, um einem so reichen Buch wie diesem gerecht zu werden. Es gibt Kapitel über die Förderung der Urbanisierung, die Reform des Finanzsektors, die Transformation der Hochschulbildung und die Verbesserung der Regierungsführung. Meine persönliche Präferenz wäre, Reformen des Finanzsektors vorzuziehen, ein Sektor, der einen entscheidenden Einfluss auf Indiens Aussichten haben wird, die sich aus COVID ergeben.

Was ist mit der Sorge, dass Ökonomen immer den letzten Krieg führen? Angesichts der Tatsache, wie COVID den technologischen Umbruch beschleunigt hat, erscheint ein Fokus auf arbeitsintensive Produktionsexporte im unteren Preissegment archaisch? Fast schon Dinosaurier? Es ist nicht. Obwohl COVID kreative Zerstörung hervorbringen wird, ändert es nichts an den grundlegenden Grundsätzen, dass die Ausnutzung komparativer Vorteile, die Steigerung der Produktivität durch strukturellen Wandel und die Verbesserung der Allokationseffizienz der Schlüssel zur Steigerung des Wachstumspotenzials und der Schaffung produktiver Arbeitsplätze sind. Hier gibt es keine Wunderwaffe oder schnelle Lösung. Nur ein durchdachter und sequenzierter Reformplan. Eine, die Reclaiming akribisch und umfassend auslegt.

Chinoy ist Chefökonom für Indien bei J.P. Morgan. Ansichten sind persönlich