Zentrum muss Geld ausgeben, um die wirtschaftliche Wiederbelebung zu unterstützen

Wenn das Haushaltsdefizit steigt, ist dies ein geringeres Übel als ein Einbruch oder ein stagnierendes Wachstum

Indische WirtschaftCovid-19 hat nicht nur das BIP-Wachstum, sondern auch mehrere andere Makroaggregate stark beeinträchtigt, die zu einem enormen Nachfragemangel geführt haben | Repräsentatives Bild

Geschrieben von Atul Sarma und Shyam Sunder

In einem Interview im Zusammenhang mit der Veröffentlichung der Wachstumszahlen für das vierte Quartal 2020-21 durch die NSO erklärte der Finanzminister, dass alles, was zur Wiederherstellung des Wachstums getan werden muss, in Bezug auf die Vorschläge im Rahmen des Unionshaushalts 2021-22 bereits getan wurde und die drei Tranchen der Unterstützung unter Atmanirbhar Bharat.

Diese Selbstgefälligkeit unterschätzt mehrere Tatsachen. Erstens ist seit dem ersten Quartal 2018/19 ein säkularer Wachstumsrückgang zu verzeichnen. Das BIP-Wachstum ging von 7,1 Prozent im ersten Quartal 2018/19 (noch vor Covid-19) auf 1,6 Prozent im vierten Quartal 2020/21 zurück, abgesehen vom negativen Wachstum des ersten Quartals (-24,4 Prozent). und das zweite (-7,4 Prozent) Quartal 2020-21. Bei rückläufigem Wachstum brach das Pro-Kopf-Einkommen im Zeitraum 2020-21 auf 99.694 Rupien von 1.00.268 Rupien in den Jahren 2017-18 ein. Tatsächlich ist Indiens Pro-Kopf-BIP heute das, was es 2016-17 war – dem Jahr, in dem der Rückgang begann.



Zweitens hat Covid-19 nicht nur das BIP-Wachstum, sondern auch mehrere andere Makroaggregate stark beeinträchtigt, die zu einem enormen Nachfragemangel geführt haben. Lockdowns zur Eindämmung des Virus haben zu massiven Arbeitsplatzverlusten geführt, auch in KKMU. Das Center for Monitoring Indian Economy schätzt den Verlust von Arbeitsplätzen bis März 2020 auf rund 5 Millionen. Jüngste Schätzungen (17. Juni) gehen von 25,3 Millionen seit Januar 2021 aus. Die gleitender 30-Tage-Arbeitslosenquote lag am 6. Juni bei 13 Prozent gegenüber 5,5 Prozent im Juni 2018. Die Erwerbsbeteiligungsquote ist von 42,9 Prozent im Juni 2018 auf 39,7 Prozent im Juni 2021 gesunken.

Drittens hat eine Studie „State of Working India 2021: One Year of COVID-19“ der Azim Premji University ergeben, dass 230 Millionen Menschen unter den nationalen Mindestlohn von Rs 375 gefallen sind, wie vom Anoop Satpathy Committee empfohlen. Dies bedeutet einen Anstieg der Einkommensarmutsquote um 15 Prozent in ländlichen Gebieten und um fast 20 Prozent in städtischen Gebieten.

Viertens ist die indische Wirtschaft, wie allgemein anerkannt, höchst ungleich. Laut der World Inequality Database (WID) lag der Anteil der Top 10 Prozent am indischen Nationaleinkommen mit 56 Prozent deutlich höher als in vergleichbaren Ländern wie Indonesien (41 Prozent), Vietnam (42 Prozent) und sogar China (41 Prozent). Eine Studie der Azim Premji University hat ergeben, dass im April und Mai 2020 die ärmsten 20 Prozent der Haushalte ihr gesamtes Einkommen verloren, während die reicheren Haushalte weniger als ein Viertel ihres Einkommens vor der Pandemie verloren. Mit sinkenden Einkommen auf breiter Front ist der Konsum der privaten Haushalte eingebrochen. Offensichtlich würde die Erholung der ärmeren Haushalte langsamer verlaufen, da sie gezwungen waren, Produktionsvermögen zu verkaufen und/oder Kredite aufzunehmen, um die Krise zu überleben.

Darüber hinaus hat das Pew Research Center berichtet, dass die erste Welle von Covid-19 zu einer Schrumpfung der indischen Mittelschicht geführt hat.

Der private Konsum im Verhältnis zum BIP zu konstanten Preisen ist im vierten Quartal 2020-21 von 56,2 im ersten Quartal 2018/19 auf 55,4 gesunken. Der private Konsum ist der Haupttreiber des indischen BIP.

All dies deutet darauf hin, dass die indische Wirtschaft unter einem enormen Nachfragemangel leidet. Seine sofortige Wende hängt entscheidend von einem Nachfrageschub ab. Politische Instrumente zur unmittelbaren Nachfragesteigerung könnten jedoch auch mit politischen Maßnahmen kombiniert werden, die zur Steigerung der Produktivität der Wirtschaft beitragen, die für nachhaltiges Wachstum erforderlich ist.

Tatsächlich schlug die Regierung am 13.-17. Mai, 12. Oktober und 12. November 2020 im Rahmen des Atmanirbhar Bharat-Pakets mehrere Programme vor, die 29,87 Billionen Rupien vorsehen, um die verheerenden Auswirkungen der COVID-19-Pandemie abzumildern. Das Paket entsprach etwa 16 Prozent des indischen BIP. Die gesamten Haushaltsausgaben wurden jedoch auf nur etwa 3,0 Billionen Rupien oder 1,5 Prozent des BIP geschätzt. Ein Großteil der Stimulierungsmaßnahmen war quasi-fiskalisch mit teilweisem oder gar keinem Outgo. Die Haushaltsausgaben waren darauf ausgerichtet, den armen und schutzbedürftigen Bevölkerungsgruppen zu helfen, darunter Wanderarbeitern, Landwirten, der Landbevölkerung, der Landwirtschaft und verwandten Diensten, KKMU und Senioren, um ihnen zu helfen, den Verlust aufgrund der plötzlichen Einstellung der Wirtschaftstätigkeit zu bewältigen .

Das Budget 2020-21 sah auch eine riesige Zuweisung von 5,54 lakh crore Rs für Infrastrukturprojekte vor, die Arbeitsplätze schaffen sollen.

Beginnend mit der drastischen Senkung der Körperschaftssteuer vor dem Haushaltsplan 2020-21 sollten die meisten Konjunkturprogramme unter Atmanirbhar Bharat private Investitionen stimulieren. Angesichts der sinkenden Nachfrage ist die Reaktion mit Ausnahme der Sektoren Gesundheit und Pharma schleppend.

In Anbetracht der Tatsache, dass die zweite Welle die Wachstumsaussichten weiter eingetrübt hat, war in den vier Quartalen nach dem Konjunkturpaket jedoch kein nennenswertes Wachstum zu verzeichnen. Programme der folgenden Art würden zusätzlich zu dem, was die indische Regierung bereits eingeführt hat, einen Nachfrageschub bewirken.

Erstens geben Sie die drei Raten der DA in Form eines Ausgabenbelegs an die Mitarbeiter der Zentralregierung in Höhe von rund 37.500 Mrd. Rupien frei. Zweitens sollten die arbeitsintensiven Gesundheitsinfrastrukturen und -dienste auf die Städte 3, 2 und 1 sowie ländliche Gebiete ausgeweitet werden.

Drei, 1.737 zentrale Projekte (einschließlich verzögerter Projekte) mit Kosten von Rs 150 Mrd. und mehr und die im Haushalt 2020-21 vorgeschlagenen sollten auf einer beschleunigten Basis durchgeführt werden. Viertens: Haushalte, die aufgrund einer COVID-19-Krankenhauseinweisung verschuldet sind, sollten vollständig entlastet werden.

Fünftens sollten Haushalte, die ein erwerbstätiges Mitglied verloren haben, ein Grundeinkommen von 5.000 Rupien pro Monat erhalten. Sechstens sollten Wanderarbeiter, die ihren Arbeitsplatz verloren haben, sechs Monate lang ein Grundeinkommen von 5.000 Rupien pro Monat erhalten. Sieben städtische Kleinstunternehmer und Tagelöhner, die ihre Lebensgrundlage verloren haben, sollen vier bis sechs Monate lang ein Grundeinkommen von 5.000 Rupien pro Monat erhalten. Denkbar wären auch ähnliche Programme, die den privaten Konsum anregen.

Die Umsetzung solcher Programme, die Geld in die Hände der Bevölkerung bringen würden, erfordert eindeutig eine starke Ausweitung der Staatsausgaben, die das Haushaltsdefizit belasten würde. Aber der unerwartete Gewinn aus Erdöl- und Erdölsteuern, massive RBI-Transfers und der unerwartet starke Anstieg der Einkommensteuereinnahmen im laufenden Jahr würden den möglichen Anstieg der Staatsausgaben erheblich abfedern. Die Umverteilung der Budgetzuweisungen unter verschiedenen Rubriken, je nach Dringlichkeit in der aktuellen Situation, sowie die Mobilisierung riesiger unbestrittener Steuerrückstände könnten helfen. Trotz alledem ist ein Rückgang des Haushaltsdefizits ein geringeres Übel als ein Einbruch oder ein stagnierendes Wachstum.

(Sarma ist Distinguished Professor am CSD, Neu-Delhi und Sunder ist im Unternehmenssektor tätig. Ansichten sind persönlich)