Die Kosten für das Essen

• Kategorie: Leitartikel

Die Rückkehr der Nahrungsmittelinflation ermöglicht es der RBI möglicherweise nicht, die Zinssätze weiter zu senken, bietet jedoch Raum für verzögerte Reformen

Die richtige Frage ist also, ob diese plötzliche und scharfe Inflation nur vorübergehend ist.

Die Inflation im Lebensmitteleinzelhandel, die zum ersten Mal seit fast sechs Jahren 10 Prozent überschreitet, ist keine gute Nachricht für eine Wirtschaft, die bereits in einer tiefen Abkühlung steckt. Der plötzliche Anstieg (von unter 3 Prozent im August auf über 10 Prozent im November) und die Tatsache, dass die Amtszeit der Regierung Narendra Modi von niedrigen Lebensmittelpreisen für Verbraucher geprägt war (ein durchschnittlicher Anstieg von knapp 3,3 Prozent pro Jahr). gegenüber dem Vorjahr in der ersten Amtszeit von Juni 2014 bis Mai 2019) macht es umso beunruhigender. Dass die Kerninflation der Verbraucher – die Preiserhöhungen bei den volatileren Nahrungsmittel- und Energiekomponenten ausschließt – immer noch nur 3,5 Prozent beträgt, kann kein Trost sein. Die Nahrungsmittelpreise prägen stark die Inflationserwartungen der indischen Haushalte und damit ihr Kaufverhalten. Da das übergreifende Anliegen der Geldpolitik die Preisstabilität ist, muss zum einen die Reserve Bank of India (RBI) den Inflationserwartungen ebenso viel Aufmerksamkeit schenken wie der tatsächlichen Inflation. Mit anderen Worten, die Nahrungsmittelinflation kann nicht als Nicht-Kerngeschäft abgetan werden.

Die richtige Frage ist also, ob diese plötzliche und scharfe Inflation nur vorübergehend ist. Bei Zwiebeln und anderem Gemüse könnte das durchaus der Fall sein. Die diesjährige ungewöhnliche Kombination aus verzögertem Einsetzen des Südwestmonsuns (was zu einer reduzierten/späten Kharif-Aussaat führte) und anhaltenden ungewöhnlichen Regenfällen im Oktober-November (die die stehende Ernte während der Erntezeit beschädigten) hat zu erheblichen Versorgungsunterbrechungen geführt. Die Auswirkungen waren am stärksten bei Gemüse zu spüren, das im November die höchste Inflationsrate von fast 36 Prozent verzeichnete. Aber da die anhaltenden Regenfälle auch dazu beigetragen haben, Reservoirs zu füllen und Grundwasserleiter erheblich wieder aufzufüllen, ist mit einer Produktionserholung in der aktuellen Rabi-Ernte zu rechnen, die ab Ende März geerntet werden soll. Es gibt jedoch Grund zu der Annahme, dass die offensichtliche oder wahrscheinliche Inflation bei Hülsenfrüchten, Milch (Amul und Mother Dairy haben gerade die Preise erhöht) und sogar Zucker nicht einmalig ist. Die meisten Agrarrohstoffe haben eine anhaltende Bärenphase durchgemacht, wobei die Inflation der Verbrauchernahrungsmittel im Zeitraum zwischen September 2016 und August 2019 nicht nur durchschnittlich nur 1,4 Prozent betrug, sondern konstant hinter der Gesamtinflation im Einzelhandel zurückblieb. Irgendwann müssen die Preise aufholen und es ist gut möglich, dass dies beginnt.

Wenn die Lebensmittelpreise einfach von Tiefstständen aus korrigieren, sollten weder die Regierung noch die RBI viel tun, um dies zu stoppen. Anstatt auf Exportverbote, subventionierte Importe oder Lagerhaltungsbeschränkungen zurückzugreifen – diese werden nur von Investitionen in moderne Lagerhaltung, Kühllagerung, Verarbeitung und Unterstützung bei der Betriebserweiterung abschrecken – sollte der Fokus der Politik darauf liegen, strukturelle Hindernisse für die Produktion und den freien Verkehr von Agrarprodukten zu beseitigen. produzieren. Die Rückkehr der Nahrungsmittelinflation wird es der RBI vielleicht nicht erlauben, die Zinsen jetzt weiter zu senken, aber sie eröffnet sicherlich Spielraum für viel verzögerte Reformen in der Landwirtschaft. Landwirte werden die Rationalisierung der Subventionen nicht stören, wenn die Preise steigen.