Indiens Exportchancen könnten auch in einer Welt nach COVID-19 bedeutend sein

Arvind Subramanian und Shoumitro Chatterjee schreiben: Unser Wachstumsmodell ist exportorientiert und sollte nicht aufgegeben werden. Exportchancen im Allgemeinen und in bestimmten Sektoren könnten auch in einer Welt nach COVID-19 erheblich sein.

Containerschiffe liegen an einem Hafen. (Bloomberg-Foto: SeongJoon Cho, Datei)

Indiens intellektuelle und politische Gemeinschaft hat Atmanirbharta angenommen. Diese Abkehr nach innen – eigentlich Rückkehr – führt dazu, dass zwei Kernprinzipien des Konsenses nach 1991 aufgegeben werden: die Exportorientierung auf der makroökonomischen Seite und die langsame, aber stetige Liberalisierung auf der Handelsseite. Ist die innere Wendung stark? Ist die zugrunde liegende Diagnose und Prognose richtig? Wird es funktionieren? Beyogen auf neue Forschung , unsere einfachen Antworten sind jeweils: Jawohl; Nein; und nicht wirklich .

Beginnen wir mit einigen Eckdaten. Die nach innen gerichtete Wende ist am deutlichsten in der Handelspolitik, die darauf abzielt, die inländische Produktion zu fördern. Abgesehen von der Flut von Beschränkungen im Zusammenhang mit China wurden die Zölle erheblich erhöht, Handelsabkommen ausgesetzt und eine Flut von Produktionssubventionen angeboten.

Zwischen 1991 und 2014 sanken die durchschnittlichen Zölle von 125 Prozent auf 13 Prozent. Seit 2014 gab es jedoch in 3.200 von 5.300 Produktkategorien Zollerhöhungen, die etwa 300 Milliarden US-Dollar oder 70 Prozent der Gesamtimporte betreffen. Der durchschnittliche Tarif stieg von 13 Prozent im Jahr 2014 auf knapp 18 Prozent. Die größten Erhöhungen gab es 2018, als die Zölle für fast 2.500 Produktkategorien erhöht wurden, was fast 4 Prozentpunkte entspricht. Am stärksten waren die Zollerhöhungen bei den Einfuhren von gering qualifizierten Industrieerzeugnissen und bei der Mobiltelefonmontage mit 10-15 Prozentpunkten.

Die nach innen gerichtete Wendung basiert auf drei falschen Vorstellungen von Diagnose und Prognose. Erstens besteht die Wahrnehmung, dass Indiens Wachstumserfolg seit 1991 nicht wirklich auf Exporten und schon gar nicht auf Exporten des verarbeitenden Gewerbes beruht. Das ist falsch. Indien ist ein Modell für spektakuläre Exporterfolge und ein Beispiel für exportgetriebenes Wachstum.

Zwischen 1995 und 2018 betrug das Gesamtexportwachstum Indiens (in Dollar) durchschnittlich 13,4 Prozent pro Jahr, die drittbeste Leistung der Welt unter den Top 50 Exporteuren. Am auffälligsten ist, dass Indiens verarbeitende Exporte (in Dollar) – lange Zeit als Indiens Achillesferse angesehen – im Durchschnitt um satte 12,1 Prozent wuchsen, die drittbeste Leistung der Welt und fast das Doppelte des Weltdurchschnitts (Abbildung 2). Nur China und Vietnam übertrafen Indien.

(Quelle: BACI-Datensatz. CEPII; Abbildung: C R Sasikumar)

Diese Exporte trugen wesentlich zum BIP-Wachstum insgesamt bei. In jedem der drei Jahrzehnte seit den 1990er Jahren trugen die Exporte etwa ein Drittel zum Gesamtwachstum bei. Infolgedessen liegt Indiens Export-BIP-Quote trotz der Verlangsamung nach der globalen Finanzkrise (GFC) derzeit mit 20 Prozent mehr als doppelt so hoch wie zu Beginn der 1990er Jahre. Daher dürfte eine Exportverlangsamung heute folgenreichere Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft haben. Jeweils 5 Prozent des entgangenen Exportwachstums werden 1 Prozent des gesamten BIP-Wachstums schmälern.

Die zweite ist eine pessimistische Prognose über Indiens zukünftige Exporte. Dabei werden wichtige Fakten übersehen. Der Exportpessimismus basiert auf Erwartungen einer Deglobalisierung im Ausland und einer schwachen Entwicklung im Inland. Aber auch in einer sich deglobalisierenden Welt kann Indien Marktanteile gewinnen. Betrachten Sie die Zahlen. Indiens verarbeitende Exporte machen 1,7 Prozent der Weltexporte aus, was weniger ist als die Vietnams. Selbst wenn Indiens Exporte drei- bis viermal so schnell wachsen würden wie die Weltexporte, würde es nach 10 Jahren nur wenige Prozentpunkte des Weltmarktanteils gewinnen. Chinas säkulare Abtretung von geringqualifiziertem Exportraum bietet weitere Chancen. Dies ist eine der Tugenden der unterdurchschnittlichen Leistung in der Vergangenheit: Die Zukunft kann Indien entgegenkommender und weniger einschüchternd für die Welt sein.

Meinung | Indien sollte sich für Einkommensunterstützung entscheiden, damit die Pandemie nicht zu einer Finanzkrise wird

Diese Möglichkeit ist nicht nur hypothetisch. Genau das hat Indien nach der globalen Finanzkrise getan. In den 2010er Jahren stagnierten die weltweiten Exporte und dennoch wuchsen Indiens Exporte um etwa 3 Prozent. Dies galt sowohl für die Produktion als auch für Dienstleistungen.

Die Klage über die Verschlechterung der Exportleistung in den 2010er Jahren (insbesondere nach 2014) ist ironisch, da sie teilweise selbstverschuldet war. Sie wurde durch eine inländische Anti-Export-Politik verursacht, einschließlich einer scharfen Wechselkursaufwertung von 20 Prozent, Reputationsschäden, die den Pharmaexport untergruben, und einer Sozialpolitik – in Bezug auf Vieh –, die sich auf die Agrarexporte auswirkte. Indiens Exporte hielten sich nicht nur, als der Welthandel zusammenbrach, sie hätten sogar noch mehr halten können, wenn die Innenpolitik nicht so feindselig gewesen wäre.

Der wahre Preis, den Indien anstreben sollte, ist die große ungenutzte Chance des Exports von ungelernten Arbeitskräften – rund 140 Milliarden US-Dollar, die wir in unserer zweiten Kolumne diskutieren. Die andere unterschätzte Chance sind Dienstleistungen. In der Zeit nach der globalen Finanzkrise kam es zu einer Deglobalisierung des Welthandels mit Gütern, während die Globalisierung bei den Dienstleistungen weiter voranschritt. Die weltweiten Warenexporte erreichten kurz vor der GFC mit etwa 25 Prozent ihren Höhepunkt und gingen 2019 auf etwa 21 Prozent zurück. Die weltweiten Dienstleistungsexporte, die in der GFC 6,5 Prozent erreichten, erlitten jedoch einen Einbruch, sind aber seitdem stetig auf gestiegen etwa 7 Prozent.

COVID könnte sogar ein Aufwärtspotenzial für die Globalisierung schaffen. Konsum- und Produktionsaktivitäten, die engen Körperkontakt erfordern, werden schlechter abschneiden. Die Kehrseite ist, dass Aktivitäten, die aus der Ferne durchgeführt werden können – und handelbare Dienstleistungen sind genau das – enorm profitieren könnten. Wenn ja, könnten sie Indiens komparativen Vorteil bei den Dienstleistungsexporten ausspielen.

Der dritte Treiber von Atmanirbharta ist die feste Überzeugung, dass der indische Markt groß genug ist, um das Wachstum in der Zukunft aufrechtzuerhalten und den Verlust von Chancen im Ausland auszugleichen. Größe verführt. Mit 2,9 Billionen US-Dollar und als fünftgrößtes der Welt erscheint Indiens BIP verlockend groß. Aber wenn der Inlandsmarkt das Wachstum aufrechterhalten soll, müssen wir die Größe des Marktes (z. B. die Mittelschicht) mit einer gewissen Kaufkraft gegenüber der Herstellung von Waren und Dienstleistungen berücksichtigen.

Redaktion | Eine zurückhaltende Haltung: MPC betrachtet die erhöhte Inflation als vorübergehend, da Bedenken hinsichtlich der Dauerhaftigkeit des wirtschaftlichen Aufschwungs bestehen

Basierend auf einigen Annahmen geht unsere grobe Schätzung davon aus, dass diese Marktgröße der Mittelschicht zwischen 15 und 40 Prozent des BIP beträgt. Dies ist kleiner als allgemein angenommen und wesentlich kleiner als jeder potenzielle Weltmarkt, um den indische Firmen und Produzenten konkurrieren können und sollten. Der Grund ist zweifach. Es gibt viele arme Menschen mit begrenzter Kaufkraft und wenige Menschen mit viel Kaufkraft, die jedoch viel sparen. Beides schmälert den Konsummarkt. Der Größenwahn führt dazu, dass die Politik den heimischen Markt ins Visier nimmt, während es auf dem Weltmarkt sein sollte.

Normalerweise ist das Scheitern eine intellektuelle Waise. Im Gegensatz dazu scheint Indiens Wendung nach innen ein Fall zu sein, in dem ein spektakulärer Erfolg verwaist wird. Indiens Wachstumsmodell war exportorientiert und sollte nicht aufgegeben werden. Darüber hinaus könnten Indiens Exportchancen im Allgemeinen und in bestimmten Sektoren auch in einer Welt nach COVID-19 erheblich sein. Wenn die Diagnose und die Prognose, die die Einwärtswendung veranlassen, fehlerhaft sind, werden die Richtlinienvorschriften dann wirksam sein? Wir antworten in unserem nächsten Artikel und heben den wahren Preis hervor, den Indien anstreben sollte.

Dieser Artikel erschien erstmals in der Printausgabe am 14. Oktober 2020 unter dem Titel „India’s Inward (Re)Turn“. Chatterjee ist Assistenzprofessor für Wirtschaftswissenschaften an der Pennsylvania State University und Subramanian ist Wirtschaftsprofessor an der Ashoka University und ehemaliger leitender Wirtschaftsberater der indischen Regierung. Der zweite Teil erscheint morgen.