Den Kodex stärken

Die Ergebnisse im Rahmen der IBC blieben hinter den Erwartungen zurück. Der Prozess muss gestrafft werden.

Die IBC hat sich als glaubwürdige Bedrohung gegen fehlgeleitete Promoter und als strenger Mechanismus erwiesen, um die Kreditdisziplin im Land einzuleiten.

Vor fünf Jahren wurde der Insolvency and Bankruptcy Code (IBC) vom Parlament verabschiedet, wodurch sich die Rahmenbedingungen für die Abwicklung von Unternehmensinsolvenzen in Indien strukturell geändert haben. Die IBC sieht eine zeitgebundene Abwicklung von Firmen vor, um das leidige Problem des Firmenaustritts in Indien anzugehen. Es hat die Hände der Gläubiger bei der Durchsetzung ihrer rechtmäßigen Ansprüche gegenüber Unternehmensschuldnern gestärkt. Der drohende Kontrollverlust über ihr Unternehmen hat sich als starke Abschreckung für fehlgeleitete Promoter erwiesen, die ihren finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen wollen. Es hat auch operativen Gläubigern – in der Regel Kleinst-, kleinen und mittleren Unternehmen – ein wirksames Instrument zur Verfügung gestellt, um mit größeren Unternehmen über die Zahlung von Gebühren zu verhandeln. Tatsächlich wurde etwa die Hälfte der Fälle von operativen Gläubigern eingeleitet. Trotz einer erheblichen Verbesserung gegenüber der früheren Architektur in Bezug auf verschiedene Parameter waren die Ergebnisse der IBC jedoch nicht so günstig wie erwartet.

Von den 4.376 Fällen, die bis März 2021 in das Insolvenzverfahren aufgenommen wurden, wurden nur in 348 Fällen (7,9 Prozent) Abwicklungspläne genehmigt, während 1.277 (29 Prozent) Fälle in Liquidation endeten. In Fällen, in denen ein Abwicklungsplan angenommen wurde, beträgt die durchschnittliche Dauer 459 Tage und liegt damit über der Grenze von 330 Tagen. In diesen Fällen haben Finanzgläubiger nur 39,2 Prozent ihrer zugelassenen Forderungen realisiert. Es gibt mehrere mögliche Erklärungen dafür, dass die Ergebnisse nicht den Erwartungen entsprechen. Zum einen könnten unsichere Zukunftsaussichten inmitten einer sich verlangsamenden Wirtschaft die Zahl interessierter Käufer verringert oder die Angebote für Unternehmen gedrückt haben. Es ist auch möglich, dass in einigen Fällen Vermögenswerte abgeschöpft wurden, die nur sehr wenig Wert im Unternehmen hinterlassen haben. In Fällen, die unter früheren Regelungen weitergeführt wurden, wäre der Wert der Vermögenswerte erheblich geschmälert worden. Darüber hinaus hätten Verzögerungen bei der Eröffnung des Insolvenzverfahrens oder des Abwicklungsverfahrens selbst – in vielen Fällen haben die Projektträger wiederholt versucht, rechtliche Hürden zu überwinden, was zu erheblichen Verzögerungen führt – zu einer erheblichen Wertvernichtung geführt.

Die IBC hat sich als glaubwürdige Bedrohung gegen fehlgeleitete Promoter und als strenger Mechanismus erwiesen, um die Kreditdisziplin im Land einzuleiten. Die Funktionsweise des Kodex muss jedoch gestrafft und gestärkt werden. Abirrenden Promotern sollte nicht erlaubt werden, das System zu ihrem Vorteil zu manipulieren. Die Fristen für die Lösung müssen strikt eingehalten werden, da eine schnelle Lösung einer der attraktivsten Aspekte von IBC war. Die Kapazität des Systems zur Bearbeitung von Fällen muss ebenfalls erhöht werden, da Verzögerungen im Prozess den Unternehmenswert zerstören.